一、资本流入周期

当国际资本大幅流入A国时，由于需要兑换A国的货币，所以就会在国际汇率市场买入A国的主权货币，会导致A国货币升值。当然这里还有一些更复杂的情况，如中国采用强制性结汇，当国际资本流入的时候，央行就要印钞对冲外汇的流入，这时不仅市场流动性将会提高，央行的外汇储备也会增长。

在兑换A国货币之后，国际资本不会持币以待，而是会将这些货币投入到A国的高收益领域，譬如股市、房地产市场、金融行业、垄断行业等，这不仅会带来A国市场流动性的提高，而且会抬高资产价格。流动性的提高会打压市场利率，而抬高资产价格又会引发通胀走高，若流动性严重过剩，这会造成经济过热，A国就会出现资产泡沫现象与高通胀现象，市场的投机性将会非常严重。

为了控制经济过热带来的资产泡沫与输入型高通胀现象，为了避免经济危机发生，A国央行就不得不调整货币政策，采用紧缩政策收紧流动性，来抑制资产泡沫等问题。

二、资本流出周期

当国际资本在A国的投资获得巨额收益之后，由于A国的资产价格过高，风险开始大于收益，国际资本就会逐步减持在A国的投资，资本又会跨境流出。

这时A国的资产就会遭到抛售，而资本的涌出又会导致A国货币贬值，市场流动性会高度紧张，如果市场资金链出现断裂，将会出现股灾、房地产价格暴跌、货币市场危机、银行业倒闭乃至爆发金融危机与经济危机。

为了稳定市场流动性避免危机的产生，A国央行就要采用宽松货币政策来稳定经济，同时财政政策也要积极配套，这又会扩大财政赤字与国家债务，外汇储备会大幅下降乃至枯竭，将会严重影响汇率安全与国家金融安全。

若国际资本流出情况严重，则会对A国经济形成严重冲击，当资产泡沫彻底破灭之后，市场会一片狼藉，诸多优质资产会严重缩水，这时国际资本又会趁机廉价收购A国优质资产。

另外，由于国际资本的流动会明显影响A国的货币升值与贬值，因此会影响A国的进出口贸易。

控制国际资本流动的不利影响

对于国际资本的流动，各国政府都是密切监控的，欢迎长期投资，对短期投机性的资金、也就是俗称的的热钱，严密监控资金的总量，对比国家自身的外汇储备，让其处于“安全”的量数之内。异：在面对国际游资所带来的危机时，政府救市的干预力度不同。以索罗斯和他的量子基金为例，92年做空英国，金融当局全力应对，用掉了所有的外汇储备，但是英国政府只动用了一部分的国库黄金储备。97年，索罗斯做空香港引发金融风暴，中央政府全力支持港政府，动用了中央的外汇储备，平稳度过了金融危机。相同的是政府干预经济，来自凯恩斯的宏观经济学。西方资本主义国家信奉的是自由市场，市场的问题有市场自己去解决，政府干预地是使用经济手段。中国是共产主义，改革开放后实施的市场经济脱胎于计划经济，现在的市场经济实际上还有着计划经济的影子，政府干预掌控力更强，除了经济手段，法律手段甚至是行政手段都是有力的干预武器。