3月中旬，中来股份(300393)披露了在山西太原投建年产20万吨工业硅及10万吨高纯多晶硅项目的计划，这是中来股份首次涉足光伏上游原料环节，同时，由于该项目总投资约140亿元，引发了市场对于中来股份是否能调动足够资金应对项目支出的质疑。 

上述投资计划披露后，深交所向中来股份发出关注函，核心问题聚焦于拟投项目资金来源，拟投项目对公司现有业务和现金流的影响，以及拟投项目的人员、技术储备等。3月25日早间，中来股份披露了对深交所关注函的回复。

从回复内容来看，除有较大篇幅在论述项目投资可行性以及如何保障资金来源外，最关键的信息莫过于中来股份首次明确拟投硅料项目将采用硅烷流化床法，也就是俗称的颗粒硅。

中来股份表示，公司拟投多晶硅项目计划采用硅烷流化床法工艺，技术来源为国内科技企业，是一家从事硅材料的研发、制造、销售的科技公司，目前的主营业务是硅烷产品的生产与销售，硅烷作为一种载运硅组分的气体源，已成为许多其他硅源无法取代的重要特殊气体。

根据中来股份的描述，技术来源方从2017年起逐步完成硅烷生产车间和多晶硅裂解车间的建设，并完成了小试和中试，其拥有硅烷流化床法生产颗粒硅发明专利2项和实用新型专利9项，2018年被认定为内蒙古自治区新材料首批次产品单位。

今年3月初，中来股份与技术来源方签署了《专利授权意向协议》，双方就专利授权给公司或公司指定的子公司使用进行了意向性约定，后续硅料项目实施主体与技术来源方将正式签署《专利授权协议书》，专利许可期限为自签署正式授权许可合同之日起，至专利权法定期限届满之日为止。

硅料是光伏重要的上游原料，目前，硅料生产技术主要包括改良西门子法制备的棒状硅和硅烷流化床法制备的颗粒硅，其中，前者为市场主流工艺，而在颗粒硅方面，保利协鑫已经实现该工艺的量产，并于今年3月实现国内首个2万吨级颗粒硅模块化项目全部投产。

记者从业内人士处确认，中来股份拟投颗粒硅项目的技术来源方并非保利协鑫。目前，保利协鑫已计划在内蒙古、四川等地继续扩大颗粒硅产能。

关于拟投项目的人员、技术储备情况，中来股份表示，为了能更好的适配公司所产N型电池片，公司积极探索与主营业务密切相关的具备连续投料、连续拉晶的上游硅料生产领域，于去年逐步布局上游硅料产业，并与业内技术团队进行了洽谈并达成了未来拟进入硅基材料项目公司参与投资建设与生产管理的初步意向，团队在硅料产业内从业经历大多超过10年。

中来股份表示，鉴于硅料项目投建周期较长，前期主要为技术人员研发、设计环节，公司将根据项目投产进度逐步招聘生产运营所需的其他人员，并进一步扩充项目团队。

关于硅料项目的商业合理性，中来股份认为，公司在团队和技术层面已做了初步储备，并获得地方政府支持，具备区位优势和成本优势，投资工业硅和多晶硅项目有利于享受光伏产业发展红利，获得较好的经济效益。同时，公司布局多晶硅是光伏业务同心圆战略不可或缺的一环，可以有效解决公司高效电池产能扩张的隐忧，增强公司运营的抗风险能力。

至于资金来源等情况，中来股份谈到，本次硅料项目投资由于规模较大，公司计划利用一部分自有资金进行投资，预计会产生一定的现金流压力；但是公司将通过确立分期投资策略、推动地方政府成立产业基金、推动地方政府支持项目贷款、与相关银行进行前期沟通、做好后期投资资金筹划等方式积极做好投融资规划，假若届时筹措资金遇到障碍的话，公司也将考虑通过延迟项目投建、变更投资方案等方式缓解公司投资的压力，不会对公司造成流动性风险。