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山东赫达（股票代码：002810，以下简称“公司”）披露的2022年度半年报显示，公司今年上半年实现营业收入9.07亿元，较上年同期增长20.54%；实现归母净利润2.25亿元，较上年同期增长21.28%；基本每股收益为0.66元/股，较上年同期增长20%。

其中，公司全资子公司赫尔希植物胶囊系列产品新增产能持续释放，销量随之增长，规模效益显现；同时，纤维素醚系列产品深入挖潜、持续优化生产工艺和产品结构，综合毛利率持续提升，带动第二季度公司归母净利润环比增长34.38%。

作为非离子型纤维素醚和植物胶囊领域的龙头，山东赫达是国内同行业中少数具备自主研发和创新能力，并能大规模同时生产中高端建材级、医药级、食品级非离子型纤维素醚产品的企业之一。特别是自公司成立以来，山东赫达就十分重视技术研发和工艺改进，持续向高端纤维素醚系列产品延拓。

近年来，依托自身医药、食品级纤维素醚的原料优势，公司进一步向产业链下游延伸，自主研发出了HPMC植物胶囊产品，目前已具备较为成熟的植物胶囊生产技术，实现了大规模量产，达到行业领先水平。在质量、产能等方面优势的支撑下，产品迅速占领全球市场。

据了解，植物胶囊目前的主要应用领域在保健品行业，需求主要来自于海外保健品市场。其中，北美地区是植物胶囊规模最大、最成熟的市场，消费需求主要集中在美国；欧洲地区则是最早使用植物胶囊的市场，需求集中分布在德国、英国和法国；亚洲地区尤其是西亚国家，因其信仰关系更认同和接受植物胶囊，已成为拉动全球植物胶囊市场的重要动力。

以美国市场为例，根据美国海关公布的胶囊进口数据，今年5月，美国进口纤维素醚胶囊总金额达1586万美元，同比增加16.74%，环比增加5.73%，实现了大幅提升。而在2016年初，美国进口的纤维素醚胶囊总金额与明胶胶囊的比值为0.81，到了今年5月，这一比值已快速拉升至2.25。

根据信达证券日前发布的研报，2020年底公司有植物胶囊年产能90亿粒，随着去年公司有26条植物胶囊生产线投入使用，生产线达到50条，产能超260亿粒，实现大幅扩张。同时，纤维素醚-植物胶囊一体化优势以及植物胶囊光明的应用前景，使得公司在大幅扩产的同时，依然保持着64%的毛利率，与2019年同期几乎相同。预计未来公司还将继续扩产到350亿粒、500亿粒，植物胶囊将成为公司业绩增长的重要动力。

值得一提的是，由于公司的植物胶囊产品几乎全部出口销售，海运运力与运费的波动对公司影响较大。不过，今年以来，美国港口拥堵情况正在以超过市场预期的速度疏解，中美间航船周期正在恢复正常，运力紧张的情况正在得到修复。下半年，在海运费继续回落的背景下，公司出口业务盈利能力有望持续提升。（全景网）