党的二十大报告指出，要积极稳妥推进“碳达峰”“碳中和”，深入推进能源革命，加快规划建设新型能源体系。

华能水电（600025）作为服务国家重大战略、地方经济和社会发展的骨干型国有企业，正主动担当责任使命，对标高质量发展、坚定不移走绿色发展之路。

数据显示，至2021年我国可再生能源装机规模已突破10亿千瓦大关，占全国发电总装机容量的比重超过40%。其中，水电装机量已连续17年稳居全球第一，水电发电量也成为我国可再生能源发电量的最大贡献者。按照规划，我国“十四五”时期清洁能源占能源消费增量的比重将达到80%，比“十三五”再提高20个百分点。

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华能水电拥有我国澜沧江全流域干流水电资源开发权，全面负责澜沧江流域建设和运营，资源优势突出。据悉，澜沧江在我国境内的海拔落差较高，蕴含着巨大的水电开发价值，据测算可供开发水电装机容量约3200万千瓦。目前云南省规划建设的多个梯级水电站中小湾、糯扎渡等水电站已经建成并由华能水电运营；此外，澜沧江西藏段规划的八个梯级电站也正陆续投建。

全景网了解到，近年来公司一方面立足澜沧江水电区位优势大力投建包括风光水储在内的新能源项目，如其“十四五”期间拟在澜沧江云南段和西藏段规划建设“双千万千瓦”清洁能源基地。仅今年计划开工的新能源项目就多达15个，全年拟新投产新能源装机量超百万千瓦。

另一方面，公司在经营效益方面公司同样交出了一份高质量的答卷。

财报显示，公司在电力生产端已连续多年稳定发电约千亿度，是南方电网“西电东送”和“云电外送”的中坚力量，也是发挥水库社会综合效益的代表，持续实现社会效益与经济效益的双丰收。

今年前三季度，公司累计发电量突破790亿度，实现营收约168亿元，双双同比继续实现稳健增长。受益于电价发电量、综合结算电价的双双提升，以及公司降本增效工作的推进，前三季度预计实现利润总额约72.61亿元，超过了去年全年水平也创下了历史同期最佳记录。

超大规模的投资项目支出，往往会带来较大的财务压力。不过，华能水电却给出了不一样的答案。

2019年前三季度到2021年前三季度，公司财务费用规模实现持续压降，从34.04亿元依次降至29.71亿元和25.72亿元；今年前三季度，通过优化债务规模、利用新型融资工具等多种措施，公司财务费用同比再压降11.61%。

与此同时，受益于稳健的业绩增长及充沛的现金流能力，公司对流动负债的偿付保障能力亦大幅改善，至今年上半年公司流动比率达到0.25，同比提升56.38%；现金利息保障倍数亦稳步提升。

今日盘前，公司公告称刚刚完成了最新一期短期融资，其中第十四期绿色超短期融资券发行额为14亿元，期限为43天，利率低至1.55%；第十期超短期融资券发行额为20亿元，期限128天，发行利率为1.65%。

资料显示，超短期融资券是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券。对于企业来说，超短期融资券扩大了直接融资的比重，减少了间接融资获得资金的占比，同时可利用政策倾斜红利享有更优惠的融资成本。

今年5月，公司成功发行全国首单“绿色 乡村振兴”超短期融资券，标志着自身优质实力的又一次被认可也引领着其未来融资结构持续优化。

此前，银河证券发布个股研报指出：华能水电新能源建设项目有望加速推进，其债务融资空间大、成本低，且经营性净现金流充沛，保障新能源项目建设顺利推进，看好公司未来发展空间，预计其2022年归母净利润可达66.06亿元，2023年和2024年可分别达到82.78亿元和90.90亿元，对其维持“推荐”评级。

截至今日收盘，公司股价报6.69元/股。（全景网/龚璨）