电子烟纳入烟草监管体系 相关板块指数大涨
2021-11-30 13:42:19 来源: 深圳商报

上周末,电子烟行业迎来重磅政策:电子烟等新型烟草制品正式纳入烟草监管体系。这意味着电子烟将和卷烟一样受到严格监管。29日,电子烟板块指数大涨,东风股份涨停,华宝股份、集友股份均大涨8%。业内人士表示,监管靴子落地,电子烟行业走出灰色地带将迎来健康有序发展。

政策的风向在市场上此前已经有所显现。11月12日,有报道称部分电子烟企业受邀参与了电子烟强制国标征求意见会议。思摩尔国际当天上涨14.49%,至今12个交易日累计上涨44.35%。电子烟龙头悦刻母公司雾芯科技同期上涨22.72%。29日A股电子烟概念股拉升走强,鹏辉能源、意华股份、东风股份等涨停。

值得注意的是,这次法律法规调整对电子烟的表述为“参照”《条例》卷烟的有关规定执行,而不是“按照”。电子烟或被定性为新型烟草制品进行监管。业内人士预计,电子烟销售进入持牌经营阶段,预计未来生产、分销、门店都需要对应牌照申请。

自2019年11月线上全面禁售电子烟后,电子烟品牌厂商开始抢占商圈和繁华地区的店面,头部品牌都以门店数量作为衡量影响力的一大指标。记者从某品牌经销商了解到,利润也在进一步压缩,电子烟成本较低,代理商一步步加价后流向市场,竞争加剧的情况下,部分公司只能拼价格,赚钱变难了。

天眼查数据显示,从2019年起,电子烟企业注册量开始爆发,2020年全年新增超1.8万家相关企业(全部企业状态),年注册增速高达96%,第四季度新增超1万家电子烟相关企业。到了今年上半年,电子烟企业共注册相关企业超4.5万家,同比增长逾900%。

作为最大电子烟代工厂,思摩尔国际2021年上半年销售收入为69.53亿元,同比增长79.2%;经调整后净利润为29.75亿元,较上年同期增长79.2%;经调整后净利润为29.75亿元,较上年同期增长127.5%。

业内对电子烟正式纳入烟草监管体系持乐观态度。华安证券认为监管主体明确,电子烟行业最大不确定性的“一刀切”风险落地,民营资本参与产业链的合法性得到确认。监管规范背景下行业有望加速渗透迎高质量发展,市场集中度有望提升。

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不过,具体监管体系如何搭建问题还有待进一步确定,电子烟征税问题则被认为是市场关注的重点。中泰证券认为,全球其他经济体普遍认为,无论电子烟是否含有尼古丁,均具备一定危害,尤其对于青少年群体。但绝大多数国家并未禁止电子烟的生产和销售,而是采取“寓禁于征”的方式,通过开征消费税,控制电子烟的负外部性。

盘古智库高级研究员江瀚认为,如今靴子正式落地,预期的不确定性逐渐变成了确定性,而且这个确定性并没有比市场预期的更坏,这就是当前电子烟产业在资本市场上有不错表现的原因。从产业发展的长期角度来说,监管政策的逐渐落地实际是有利于整个产业的长期可持续发展的,对于之前就不完善的企业来说,新政则会加速洗牌,规范化发展将会是主旋律。(邱清月)