2023年3月1日云南铜业（000878）发布公告称国联证券骆可桂 陈宇文、华创证券刘岗、景顺长城鲍无可 李建霖于2023年3月1日调研我司。

(资料图)

具体内容如下：

问：请介绍公司所属矿山企业生产成本情况。

答：公司所属矿山由于其资源禀赋、所处的生命周期不同，成本也不同。迪庆有色所属的普朗铜矿成本具有一定的竞争优势；其余矿山中，玉溪矿业大红山铜矿成本相对较低；迪庆矿业羊拉铜矿等老弱矿山，成本相对较高。

问：请公司迪庆有色的普朗铜矿品位、成本及盈利能力如何？

答：迪庆有色普朗铜矿是以铜为主，伴有钼、金、银等有色金属的特大型铜矿。截止 2022 年上半年末，普朗铜矿保有铜金属量 261.15 万吨，平均品位0.33%。

普朗铜矿采用全地下开采，采矿方法为自然崩落采矿法，是目前国内建成投产最大的自然崩落法地下矿山，也是国内最为先进的矿山之一，生产成本具有一定的竞争优势。

2023 年 1 月，公司披露了《于非公开发行股票之标的资产过渡期损益情况的公告》。公司聘请审计机构天职国际会计师事务所(特殊普通合伙)对迪庆有色过渡期损益进行了专项审计，并出具了《云南迪庆有色金属有限责任公司过渡期损益专项审计报告》(天职业字[2022]17255-8 号)。根据专项审计报告结果，2021 年 10 月 1 日至 2022 年 11 月 30 日迪庆有色实现的净利润为83,183.96 万元。

问：请公司所属的冶炼企业成本大概是什么水平？

答：公司经过多年的发展和积淀，通过科学合理规划冶炼布局，已形成西南、东南、北方三大冶炼基地。西南冶炼基地的西南铜业和滇中有色采用艾萨炉、易门铜业采用底吹炉；东南冶炼基地的东南铜业采用“双闪”闪速炉；北方基地的赤峰云铜采用拥有自主知识产权的连吹炉。

公司三大冶炼基地，通过多种冶炼工艺技术齐头并进发展，使得公司在生产组织及冶炼过程中可以合理调配，提高原料适应性，降低成本。

近年来，公司通过降本、提质等措施提升整体竞争力，目前冶炼加工成本具有一定竞争优势。

问：请公司近期有没有较大规模的建设项目？

答：公司近期大规模的建设项目主要是“西南铜业分公司搬迁项目”。该项目是在国家“碳达峰、碳中和”大背景下开展的，符合国家产业政策和矿产资源战略，是公司完成绿色低碳转型的关键举措。

项目建设将采用世界先进铜冶炼工艺和装备，可实现资源的高效综合利用，降低生产成本，提升公司的综合竞争力。长期来看，有利于公司打造“清洁、节能、高效”的铜冶炼企业，实现转型升级和高质量发展。

后续，公司将严格按照相关规定履行信息披露义务，及时向广大投资者公告项目重大工作进展。

问：请公司后续在资源获取方面是否有进一步的规划？

答：公司围绕“外抓资源、内降成本，调整存量、聚焦海外，全要素市场化对标，打造世界一流铜业公司”的发展思路，在经营好现有矿山、冶炼厂的基础上，积极关注优质资源项目。

之后，投资者就铜行业相关信息进行了交流，对公司下一步更好地发展表达了支持，也提出了希望。

云南铜业（000878）主营业务：公司主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼,贵金属和稀散金属的提取与加工,硫化工以及贸易等领域,是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。公司经过多年的发展,在铜以及相关有色金属领域建立了较为完善的产业链,是具有深厚行业积淀的铜产业企业

云南铜业2022三季报显示，公司主营收入980.52亿元，同比上升5.43%；归母净利润14.81亿元，同比上升184.08%；扣非净利润14.33亿元，同比上升424.52%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入336.46亿元，同比下降0.09%；单季度归母净利润7.84亿元，同比上升191.51%；单季度扣非净利润7.5亿元，同比上升6758.39%；负债率63.01%，投资收益1.65亿元，财务费用5.64亿元，毛利率5.12%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.45亿，融资余额增加；融券净流出6927.8万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，云南铜业（000878）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）