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LLDPE：上周L期价在油价下跌的过程中逆势上涨，油制PE已有利润，上游开工率未有明显变化，五一前下游备货的背景之下，上游库存再度下滑。供应方面，5-6月国内供应量环比变化不大，兰州石化检修仍将继续，上海石化、万华，中沙石化也计划检修。而未来供应压力主要来自海外，3月PEj进口量符合预期。对于5月，前期成交的美金货源将逐渐到港，进口量将环比增加。美国5-6月检修量将再度下滑，2季度中东检修量也环比大幅下滑。目前中国LLDPE和LPDE进口窗口持续打开，HDPE进口窗口边际打开，2季度来自海外的报盘或维持高位。需求端而言，农膜需求季节性下滑，部分贸易商反映五一节前下游备货积极性不高，除需求预期较弱之外，也有前期的点价透支了当下需求的因素。5-6月需求淡季之下，需求或进一步下滑。总体而言，PE供需格局将逐步宽松，期价总体难言乐观。

PVC：近期由于电石价格的持续下跌和烧碱价格的反弹。PVC企业生产利润出现了较为明显的被动扩张。从双吨价差来看，已接近全行业有利润。因此估值的角度来看当前PVC估值已偏高。但由于春检的大规模展开，PVC开工率出现了较大幅度的下滑。这会对短期价格形成支撑。不过检修结束后，PVC或面临较大下行压力。

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