受益于去年新能源汽车的市场热度，动力电池龙头企业亿纬锂能（SZ300014，股价68.97元，市值1411亿元）业绩比较亮眼。

4月17日晚间，亿纬锂能发布了2022年年报。财报数据显示，公司2022年营业收入约为363.04亿元，同比增长114.82%；归属于上市公司股东的净利润约为35.09亿元，同比增长20.76%；基本每股收益1.84元。

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《每日经济新闻》记者注意到，亿纬锂能2022年营业成本达303.38亿元，同比增长了128.9%，要高于营业收入114.82%的增长幅度。此外，亿纬锂能去年毛利率再次下滑了5.14个百分点，已经连续3年下降。

毛利率连续三年下滑

4月17日晚间，亿纬锂能公布了2022年的业绩情况，公司当年实现营业收入363.04亿元，同比增长了114.82%；归母净利润为35.09亿元，同比增长20.76%。

分季度来看，亿纬锂能第三季度实现了13.06亿元的归母净利润，创下单季度数据峰值，但随后的第四季度下滑至8.43亿元。另外，自2020年二季度以来，亿纬锂能单季度归母净利润已连续11个季度保持在5亿元之上。

当晚，亿纬锂能还公布了2022年度利润分配预案：拟向全体股东每10股派发现金股利1.60元（含税），合计派发现金股利人民币3.27亿元（含税），不送红股。

值得一提的是，从利润构成上看，去年亿纬锂能营业成本达303.38亿元，同比增长128.9%，占营业收入的比重由上年同期的78.43%涨到了83.57%。而2022年亿纬锂能营业收入同比增幅为114.82%，营业成本增速要高于营业收入增速。

亿纬锂能在年报中表示，公司按照会计准则要求计提了第三期股权激励方案费用，另外随着公司经营规模的扩大，对研发的投入、职工薪酬等费用也在增长。

从盈利能力上看，去年亿纬锂能毛利率为16.43%，再次下滑了5.14个百分点，已是毛利率连续下降的第3年。

高速增长能否维持？

亿纬锂能成立于2001年，2009年在创业板上市，主营业务是消费电池、动力电池和储能电池的研发、生产和销售。

近几年，新能源汽车市场高歌猛进，带动了动力电池需求的连年提升，受益于此，亿纬锂能近两年营收都实现了翻倍增长。

同时，新增产能的陆续释放也推动了亿纬锂能业绩的增长。年报显示，报告期内，亿纬锂能在湖北荆门、四川成都、辽宁沈阳等地区规划了产能，并已获得国内外众多车用客户的定点。

但不容忽视的是，行业产能过剩风险也已来临。随着行业的高景气度，众多企业加码的产能正陆续投产，动力电池产能过剩风险愈发突出。

据高工产业研究院（GGII）不完全统计，2021年中国锂电池市场规划产能超1.6TWh，2022年规划产能超2.4TWh，规划产能主要集中在动力电池领域，且多集中在头部电池企业；与之对应的当年有效产能约为450GWh和800GWh。

GGII分析，近两年锂电产业链大幅扩产，新增产能也将从2023年开始集中释放，产能过剩成为大概率事件。其中，动力电池领域的规划产能和有效产能以及实际出货之间存在较大差距，电池产能过剩隐忧突显。

在此背景下，亿纬锂能是否能够保持增长势头，也是一个值得思考的问题。

亿纬锂能2月16日披露了第四期股权激励计划，拟向激励对象授予不超过3500万股限制性股票，首次授予价格（含预留）为41.23元/股。各年度业绩考核目标为：2023年至2026年的营业收入要求分别不低于700亿元、1000亿元、1500亿元和2000亿元。

但从二级市场来看，股民的反应并不给力。激励计划发布后，亿纬锂能股价出现一轮下滑，从约82元/股最低下摸61.38元/股，截至4月17日报收68.97元/股。

在2022年股价跌幅超25%的基础上，截至4月17日收盘，今年累计跌幅也超过了20%。