(相关资料图)

7月27日，华杉志成基金经理章耿源在参加全景网举办的《全面注册制下的市场机遇与挑战——2023投教云峰会》直播活动时表示，库存是一个非常重要的指标，但更需要思考库存水位背后体现的本质，也就是供需关系的边际变化。无论中国还是美国，千行百业里每个行业的周期的特点不尽相同，很多行业的库存与整个经济周期是相关的。

他进一步表示，当确实有很多行业由主动去库转向被动去库。高质量发展行业如高端制造、芯片半导体、电子元器件等已经开始被动去库，甚至主动补库的过程。同时也有很多行业，虽然库存水位很低，但不能够断定它一定会进入新的周期，因为行业本身的周期还是在继续向下，特别是在结构性复苏中承压的、周期向下的行业。这些行业虽然库存水位很低，但这不是乐观的理由。

“库存变动背后还是要回归到企业与老百姓的信心问题。如果大家的预期和信心得到很好的修复，这反过来会促进消费。消费的恢复会促进企业的投资与资本开支的决策，会加速库存的去化和补库的开始。所以最终还是要去判断供需关系的变化，底层反映的是人们信心的变化。”章耿源补充说。

“2023投教云峰会”是依托全景网融媒体矩阵与头部证券的首席分析师资源，由全景网联合中国银河证券出品的一档优质财经内容互动直播节目。该节目聚焦时下资本市场热点，探研行业发展逻辑和投资主线，用专业的解读引导观众以良好的心态、客观的立场看待资本市场。