乐居财经李礼5月6日，东吴证券发布地产行业周报。

上周（2023.4.22-2023.4.28，下同）：上周房地产板块（SW）涨跌幅-2.0%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别-0.1%，-0.2%，超额收益分别为-1.9%、-1.8%。29个中信行业板块中房地产位列第24。

房地产基本面与高频数据：

(相关资料图)

（1）新房市场：上周38城新房成交面积378.8万方，环比6.5%，同比+19.9%；2023年4月1日至4月28日累计成交1385.4万方，同比+28.3%。今年截至4月28日累计成交6037.1万方，同比+13.6%。

（2）二手房市场：上周14城二手房成交面积232.0万方，环比+7.8%，同比+55.9%；2023年4月1日至4月28日累计成交833.3万方，同比+74.5%。今年截至4月28日累计成交2973.1万方，同比+70.1%。

（3）库存及去化：上周14城新房累计库存9478.8万方，环比+0.9%，同比-0.7%；14城新房去化周期为14.6个月，环比变动-0.1个月，同比变动-0.2个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为11.6个月、8.8个月、15.3个月、38.9个月，环比分别变动-0.2个月、0.0个月、+0.1个月、-0.2个月。

（4）土地市场：2023年4月24日-2023年4月30日百城供应土地数量为603宗，环比-0.7%，同比-22.2%；供应土地建筑面积为3902.3万方，环比+26.4%，同比-24.6%。百城土地成交建筑面积1323.9万方，环比-49.5%，同比-66.0%；成交楼面价2498元/平，环比-3.5%、同比-26.3%；

土地溢价率4.6%，环比-1.1%，同比-1.9%。

重点数据与政策：自然资源部在全国自然资源和不动产确权登记工作会议上宣布，我国全面实现不动产统一登记。一季度个人住房贷款投放力度加大，92%用于支持购买首套房。住房租赁贷款同比增93.5%。地方层面，安徽多子女家庭首套住房首贷最高可贷款额度提高至75万元；上调无房租住商品住房公积金提取限额标准，放宽提取次数。合肥：非限购区首套房首付降至2成，二套房首付降至3成。限购区一套房贷未结清，二套房首付降至4成。深圳：相关部门要求二手房中介平台对外展示的房源价格必须严格按照指导价进行公示。

周观点：上周38城新房及二手房数据环比均小幅增长，同比表现仍强。一线城市销售复苏持续性较强，部分弱二线及三四线城市复苏后劲略显不足。市场分化趋势愈发显著。我们认为今年房地产市场将维持当下的弱复苏态势，全年销售面积增速转正。推荐关注土储充裕、布局聚焦核心城市、信用资质良好的房企，未来有望率先受益于市场复苏和政策放松；同时建议关注物业和代建行业的投资机会。推荐标的：1）开发商：保利发展、招商蛇口、滨江集团，建议关注华发股份、中国海外发展、越秀地产；2）物业公司：华润万象生活、雅生活服务，建议关注保利物业、越秀服务；3）代建公司：绿城管理控股。

风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期；疫情反复、发展超预期。

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